播客

本期播客聚焦智谱与 MiniMax 两家 AI 公司赴港上市的招股书，全面对比分析了两公司的商业模式、市场定位、财务表现及发展战略。MiniMax 定位为全球化 AI 大模型公司，以 C 端产品和海外市场为主，强调原生研究、商业模式可持续性和组织效率，拥有快速增长的用户规模，但面临用户忠诚度低和版权诉讼等风险。智谱则深耕中国政企服务（To B/G），强调清华系学术背景和本土化部署能力，致力于成为中国 AI 领域的“水和电”基础设施提供商，其收入增长迅速但毛利率受国内 API 价格战影响。两者虽均处于亏损状态，但收入增长强劲，反映了 AI 大模型行业“高投入、高亏损、高预期”的特征。播客也探讨了招股书阅读技巧、AI 人才竞争、技术决策变革等议题，旨在帮助听众理解 AI 创业公司的现状与挑战，并强调 AI 时代个人学习与实践的重要性。